Orange–Jazztel y, después, Orange/MásMóvil: crónica completa, hechos, fechas y consecuencias

Introducción y contexto

Entre 2014 y 2024, el mercado español de telecomunicaciones vivió dos operaciones que redefinieron su estructura: la compra de Jazztel por Orange (2014–2016) y la fusión por integración de operaciones entre Orange España y MásMóvil en una joint venture al 50% (2022–2024). Ambas exigieron compromisos regulatorios relevantes y tuvieron efectos palpables en cobertura de redes, dinámica competitiva y portafolio de marcas. A continuación, una reconstrucción cronológica y analítica, con los principales hitos documentados y sus implicaciones.

I. Orange compra Jazztel (2014–2016)

Línea de tiempo esencial

• 15–16 sep 2014 — Anuncio de oferta amistosa de Orange para adquirir el 100% de Jazztel a 13 €/acción (valoración ~3.4 mM€). Objetivo: crear el segundo operador fijo de banda ancha en España y acelerar ofertas convergentes. GlobeNewswireReuters
• 4 dic 2014 — La Comisión Europea abre investigación en profundidad (fase II). content.next.westlaw.com
• 18–19 may 2015 — Aprobación condicionada por la Comisión Europea. Compromisos clave:
  1. Desinvertir FTTH equivalente a ~720.000 unidades inmobiliarias (13 centrales en grandes ciudades).
  2. Ofrecer acceso mayorista temporal a la red ADSL de Jazztel (bitstream) y, si hiciera falta, acceso mayorista móvil. European Union European Commission
• 10–11 ago 2015 — MásMóvil compra los activos FTTH objeto de desinversión (13 centrales que dan acceso a ~720.000 hogares) y obtiene condiciones preferentes en ADSL. El movimiento cataliza su salto como “cuarto operador”. elconfidencial.com elEconomista lightreading.com
• ago 2015 — La CNMV valida la oferta; Orange completa la adquisición financiera de Jazztel. fierce-network.com
• ene–feb 2016 — Fusión por absorción: los activos de Jazztel pasan a Orange Espagne, S.A.U. (efectos contables 1/1/2016; efectos laborales 8/2/2016). La marca Jazztel se mantiene comercialmente. CCOO MasOrange BOE elEconomista

Qué exigió Bruselas y por qué importó

• Riesgo detectado: pasar de cuatro a tres redes fijas nacionales efectivas en determinadas zonas y reducir la presión competitiva en ofertas convergentes.
• Remedios estructurales y conductuales: la venta de FTTH “redundante” y el bitstream ADSL permitieron a un nuevo actor —MásMóvil— competir en fijo y convergencia donde la CNMC limitaba la obligación de reventa de fibra de Telefónica. Resultado: se preservó un cuarto polo competitivo, que luego se reforzó con compras de Pepephone y Yoigo en 2016. European Commission totaltele.com Reuters

Efectos inmediatos (2015–2017)

• Cobertura y capilaridad: Orange integró la base fija/móvil de Jazztel, mientras MásMóvil aceleró su entrada en fijo (FTTH adquirido) y, tras comprar Pepephone (sep-2016) y Yoigo (oct-2016), consolidó red móvil propia y escala comercial. Reuters
• Estructura de mercado: quedó un cuadro de cuatro grandes grupos con redes relevantes: Telefónica, Orange (con Jazztel), Vodafone (con Ono) y MásMóvil. European Commission

II. Orange España y MásMóvil: de la intención al cierre (2022–2024)

Línea de tiempo esencial

• 22 jul 2022 — Acuerdo vinculante para combinar operaciones en España vía JV al 50/50; valoración de empresa combinada ~18.6 mM€; opción de salida a bolsa futura y potencial toma de control por Orange al precio de IPO. totaltele.com Yahoo Finanzas
• 13 feb 2023 — Notificación de la operación a la Comisión Europea. 3 abr 2023 — Apertura de fase II. 26 jun 2023 — Pliego de cargos (SO). 12 dic 2023 — Presentación de compromisos; en 30 ene 2024 se remiten compromisos revisados. EUR-Lex
• 20 feb 2024 — Aprobación condicionada por la Comisión Europea (Decisión M.10896). Remedios:
  1. Desinversión de 60 MHz de espectro a Digi (20 MHz en 1800 MHz, 20 MHz en 2100 MHz y 20 MHz en 3.5 GHz).
  2. Opción de national roaming para Digi, con precios basados en capacidad, cobertura 2G–5G/5G SA y previsión de acceso a futuras tecnologías (p. ej., 6G). Objetivo: que Digi pueda replicar la presión competitiva que ejercía MásMóvil antes de la transacción. EUR-Lex
• 26 mar 2024 — Cierre: nace la JV Orange–MásMóvil (propiedad 50/50). Se anuncian sinergias > 490 M€/año a partir del cuarto año y ingresos en el cierre para los socios (aprox. 4.4 mM€ Orange y 1.65 mM€ accionistas de MásMóvil). Newsroom Groupe Orange fierce-network.com
• 3 abr 2024 — La nueva entidad (denominada en comunicaciones financieras MASORANGE) anuncia inversiones de 4 mM€ en tres años (5G y fibra). Reuters

Qué exigió Bruselas en 2024 y por qué

• Preocupación central: efectos horizontales por la reducción de cuatro a tres MNO con red, con cuotas combinadas cercanas o superiores al 40% en móvil/fijo y bundles, y eliminación de MásMóvil como fuerza competitiva agresiva. Las eficiencias (costes/EDM, despliegues adicionales FTTH/5G) no bastaban para contrarrestar los riesgos en el corto plazo. EUR-Lex
• Diseño de remedios “pragmático”: dar a Digi espectro suficiente y una opción de roaming nacional con condiciones de capacidad para que pueda migrar tráfico a su red propia de forma progresiva, manteniendo presión competitiva y evitando un cuarto operador “de papel”. EUR-Lex

III. Lo que cambió para clientes y para el sector

Marcas y oferta comercial

• Tras 2016, Orange mantuvo Jazztel como marca de valor en fijo y convergencia; con la JV de 2024, el grupo combinado opera un portafolio amplio (Orange, Jazztel, Simyo; Yoigo, MásMóvil, Pepephone, Euskaltel/R/Telecable/Guuk/Embou, etc.), lo que permite segmentar por precio y propuesta sin perder escala de red. EUR-Lex

Redes y cobertura

• Legado 2015: la venta del FTTH de Jazztel a MásMóvil dio pie a más cobertura competitiva en grandes ciudades. totaltele.com
• A partir de 2024: el plan de inversión 4 mM€ apunta a acelerar 5G y fibra de la JV; en paralelo, Digi gana espectro medio y alto (1.8/2.1/3.5 GHz) más opción de roaming, reforzando la competencia en red. Reuters EUR-Lex

Competencia y precios

• 2015–2018: la entrada de MásMóvil como cuarto polo (apoyada por la desinversión FTTH y sus compras de 2016) intensificó la competencia en precios, especialmente en convergentes low-cost. totaltele.com
• Desde 2024: la CE condiciona la JV para que no se diluya esa presión: el paquete Digi debe permitirle capturar un % de tráfico en su propia red comparable al que gestionaba MásMóvil pre-operación (aprox. 40–60%), con una trayectoria de despliegue realista gracias al roaming opcional. EUR-Lex

IV. Claves jurídicas y regulatorias

Caso Orange/Jazztel (M.7421, 2015)

• Condiciones: desinversión FTTH y acceso mayorista ADSL; objetivo, preservar un cuarto jugador en fijo/convergencia. European Commission
• Ejecución: venta a MásMóvil (13 centrales, ~720k hogares) y acceso a ADSL; habilita su salto competitivo posterior. elconfidencial.com

Caso Orange/MásMóvil (M.10896, 2024)

• Preocupación: SIEC por efectos horizontales en móvil, fijo, bundles y FMC.
• Remedios: 60 MHz para Digi + opción de roaming nacional con precios por capacidad, cubriendo 2G–5G/5G SA y futuras tecnologías. Calendario: opción ejercitable hasta una fecha 2025–2026; si se ejerce, vigencia hasta 2033–2038. EUR-Lex

V. Impacto empresarial y de inversión

• Sinergias de la JV Orange–MásMóvil estimadas en >490 M€/año desde el cuarto año, con ingresos al cierre para los socios (≈4.4 mM€ Orange; ≈1.65 mM€ accionistas de MásMóvil) y plan inversor de 4 mM€ en 3 años. Estos parámetros dan holgura financiera para capex en 5G y fibra, al tiempo que la solución Digi mitiga el riesgo de pérdida de rivalidad. fierce-network.com Newsroom Groupe Orange Reuters

VI. Lecciones de diez años de consolidación

1. Remedios que crean rivales de verdad
   2015: la venta de FTTH/ADSL permitió a MásMóvil hacerse un hueco real; 2024: el paquete espectro + roaming opcional busca que Digi pueda jugar ese papel, con incentivos a desplegar red propia. totaltele.com EUR-Lex
2. Convergencia como motor
   Las dos operaciones buscaron escala para sostener ofertas convergentes (fijo+móvil) y capex intensivo en fibra/5G, clave para competir frente a Telefónica y Vodafone en un mercado de ARPU ajustado.
3. Secuencia regulatoria exigente
   Ambos expedientes siguieron fase II con pruebas de mercado, pliegos de cargos y ajustes finos en compromisos. La CE sopesó eficiencias pero priorizó evitar subidas de precios a corto plazo y la pérdida de una fuerza competitiva. EUR-Lex

Anexo: cronología detallada de referencia

Orange–Jazztel
• 16-09-2014: Oferta 13 €/acción; valoración ~3.4 mM€. Reuters
• 04-12-2014: Fase II abierta por la CE. content.next.westlaw.com
• 19-05-2015: Aprobación con condiciones (venta FTTH ~720k UUII; bitstream ADSL). European Union European Commission
• 10–11-08-2015: MásMóvil compra 13 centrales FTTH (~720k hogares) y obtiene acceso ADSL. elconfidencial.com elEconomista
• 08-2015: CNMV da luz verde y Orange completa la adquisición financiera. fierce-network.com
• 01-01/08-02-2016: Efectos contables/laborales de la fusión por absorción; Jazztel pasa a Orange Espagne, S.A.U. (marca se mantiene). CCOO MasOrange BOE

Operaciones de MásMóvil que completan el “cuarto polo”
• 21-06-2016: Acuerdo para adquirir Yoigo (EV ~612 M€); cierre 05-10-2016. Reuters
• 13-09-2016: Cierre de Pepephone (~158–160 M€). Reuters

Orange–MásMóvil (JV 50/50)
• 22-07-2022: Acuerdo vinculante; valoración combinada ~18.6 mM€; opción de IPO. totaltele.com Yahoo Finanzas
• 13-02-2023: Notificación a la CE; 03-04-2023 fase II; 26-06-2023 pliego de cargos; 12-12-2023 compromisos. EUR-Lex
• 20-02-2024: Aprobación condicionada (remedios Digi: 60 MHz 1.8/2.1/3.5 GHz + opción de roaming por capacidad). EUR-Lex
• 26-03-2024: Cierre de la JV; sinergias >490 M€/año; proceeds 4.4 mM€ (Orange) y 1.65 mM€ (accionistas MásMóvil). Newsroom Groupe Orange Reuters
• 03-04-2024: Plan de inversión 4 mM€ en 3 años. Reuters